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经济景气低位企稳 平稳开局可期——2017年一季度内蒙古经济景气动向分析

发布时间: 2018-12-05   浏览次数:
  内容摘要:2016年以来,在经济下行压力不减、结构调整任务艰巨的背景下,全区经济生产、需求面均现小幅改善,经济显露阶段性复苏。2017年,国内经济稳中向好、市场需求改善、自治区新思路新举措落地等积极因素,将为全区经济增长注入动力,需密切关注PPI与工业背离、民间投资与固定资产投资背离、收入与消费背离等经济运行中的不稳定性因素,确保全区经济平稳开局。
  关键词: 一季度 经济景气 动向分析 平稳开局
  一、经济景气小幅回稳,经济现阶段性复苏
  经济运行稳中蓄力。根据内蒙古(DRC)宏观经济景气预警系统显示,2016年以来,经济一致指数自3月达到阶段性高位之后小幅回落,已连续6个月在78点左右波动运行,总体保持平稳。同期,反映全区经济运行状态的经济预警指数小幅震荡回升,已连续3个月持平,表明全区重点领域经济景气态势小幅改善,回稳力量不断积蓄(见图1)。
  企业经营大幅改善。受供给侧结构性改革深入推进、市场需求回稳等因素影响,企业利润指数自2015年11月以来,逆转下行态势转而上行,连续8个月处于“绿灯区”,表明工业生产景气度逐步改善,已回归至景气正常水平(见图2)。
  需求面小幅回稳。2016年以来,受投资“补短板”、重大项目加快落地等因素影响,全区投资景气小幅回稳,由过冷的“蓝灯区”重回偏冷的“浅蓝灯区”。同期,受基本型消费恢复,汽车等升级型消费加快影响,消费景气度较2015年明显改善,成为经济增长的重要推动力(见图3)。
  CPI和 PPI现“剪刀差”。2016年以来,工业品价格低位反弹,推动工业品出厂价格指数(PPI)由降转升。9月,PPI涨幅超过居民消费价格指数(CPI)涨幅,呈现自2012年以来的首次“剪刀差”(见图4)。此轮上涨中,PPI的上涨主要源于生产资料PPI的上涨,与CPI走势更相关的生活资料PPI涨幅不大,为此,其上涨对CPI的影响有限。
  二、2017年经济有望平稳开局
  全球经济温和复苏。作为全球经济“晴雨表”的波罗的海干散货指数(BDI)自2016年以来持续回升,进入2017年虽有季节性回落,但后期仍有上涨空间,预计2017年BDI同比上涨33%-63%,预示全球经济将延续复苏态势(见图5)。
  全国经济延续稳中向好态势。2017年,国内经济继续处于长周期的底部,经济仍有下行压力,据调查显示,超过一半接受调查的专家认为2017年中国经济增长将小幅回落。但供给侧结构性改革的深入推进有助于压缩下行空间,为经济走出运行底部积蓄能量。从近期经济景气动向看,作为经济“风向标”的中国制造业采购经理指数(PMI) 已连续6个月处于扩张态势,生产、新订单等分项指数均有提高,表明工业经济景气度正逐步回稳(见图6)。且相关报告显示,中国企业景气在经过了3年的持续下行后,呈温和改善,预计2017年经营状况“好转”的企业家占36.6%,好于2016年四季度。可见,2017年全国经济有基础延续稳中向好态势。
  全区经济有望平稳开局。全区经济先行指数自2016年二季度以来持续走低,表明后期全区经济增长动力仍显乏力(见图7)。但从市场需求看,外部市场的改善带动我区经济有所恢复。与我区经济走势总体一致的货运量、铁路货运量增速持续加快,已回升到2015年以来最高水平,表明企业经营逐步改善,经济运行呈温和回稳态势(见图8)。后期,国内外经济景气逐步改善、市场需求回稳将为我区经济运行奠定良好的外部基础,供给侧结构性改革深入推进、全区新思路新举措陆续落地显效,将推动经济发展新动能加快集聚,助推全区经济平稳开局。
  三、需要关注的几个问题
  (一)PPI与工业背离:工业增长动能仍待增强
  受煤炭、钢铁“去产能”、房地产“去库存”和投资“补短板”推动,工业品市场需求逐步回稳,我区工业品出厂价格指数(PPI)回升明显。同时,我区工业增加值指数未出现大幅改善,走势相对平稳,与PPI指数呈现“背离”(见图9)。从产业链看,工业品价格的回升对我区工业的带动主要集中于煤炭等能源工业,冶金、化工等行业起色并不明显,加上新兴产业增势略有放缓,工业增长仍显乏力。
  (二)民间投资与固定资产投资背离:投资内生增长动能仍显不足
  作为处于工业化进程中的内蒙古来说,固定资产投资仍是观察经济景气状况的主要指标,而民间投资则是从市场角度反映经济景气前景的关键指标。2016年以来,受市场需求疲弱、企业投资意愿不强等因素影响,我区民间投资呈现“断崖式”下滑,与整体投资走势相“背离”(见图10)。分领域看,源于工业领域产能过剩严重,服务业领域进入壁垒高、民间投资渠道不足等因素,工业领域以及服务业中公共服务等行业的民间投资下滑明显,成为增强投资后劲和内生动能的重要制约。
  (三)收入与消费背离:实际消费需求不足
  居民收入的稳步增长有助于增强居民消费能力,扩大居民消费支出,提高消费对经济增长的贡献率。2013年以来,受经济增速放缓、城乡居民收入渠道单一等因素影响,全区居民收入指数逐步回落,其降幅远大于全区消费增速的回落幅度,与消费增长轨迹形成“背离”(见图11)。在居民消费升级步伐加快、新型消费业态供给相对滞后背景下,城乡居民收入放缓导致实际消费需求不足,将对提振新消费、增强新动力埋下后顾之忧。
 
 
  内蒙古自治区发展研究中心“形势分析”课题组
     负责人:张永军  
     执 笔:田晓明 徐 盼